彻底懵了!

每个工作日11:30,我们准时相见     

  ✎上周五,美国公布了7月的非农数据,新增非农就业52.8万,大幅超过预期25万,而且环比6月的37万也是大幅增长。

同时公布的失业率也只有3.5%,创下了近10年的新低。很多人都表示懵了,看不懂美国的数据。一方面MARKIT的采购经理人指数已进入衰退区间,而且美国GDP在二季度也环比下跌了0.9%,进入了技术性衰退,为什么就业的数据,不仅仅是好,而是好得出奇!首先,非农数据带有相当大的偶然性,单月的波动可以非常大。某个超大企业额外找人,或者出现了罢工,都可以大幅影响非农就业数据。比如像福特这样的用人大户,经常可以明显影响美国的非农数据。另外,失业率和GDP的关系,并不是简单的线性的。根据经济学的奥肯定律,实际GDP低于潜在GDP每两个百分点,就会让失业率增加一个百分点。所以,起决定作用的是,实际GDP和潜在GDP之间的差值。现在,美国的GDP增速虽然下滑,但是潜在的GDP恐怕更低,所以也能够达到一个类似充分就业的状态。说得更为通俗一点,那就是美国的潜力已经到顶了,现在这个水平的GDP增速,已经是拼尽全力了。所以后边即便是继续刺激,或者放慢宽松的节奏,我认为美国的GDP增速也不会大幅增长,衰退的趋势已经基本确定。超过预期的非农数据,也让美联储下一次加息,也就是9月的加息充满了不确定性。之前,美联储暗示通胀已经见顶,可能会放慢加息的节奏,市场一度预期9月份加息只有50个基点。但是非农数据出来之后,市场又开始认为美联储很可能加息75个基点,目前概率已经达到了三分之二。不过,这依然充满了变数。需要等到9月加息落地才能够确定,这将是一次非常关键的加息,美联储未来加息的态度,都会在这次加息以及之后的议息会议纪要中流出,这也决定了全球资本市场的动向。目前,全球股市和大宗的逻辑,正在发生变化。之前,是美联储加息,对股市和大宗都形成了压制。此后,欧洲加息,压低了美债收益率和美元指数,接着,美联储暗示加息放缓,进一步压低美债收益率,这让股市和大宗都出现了大幅反弹,只有确定性相当高的原油,创了新低。而我认为,这种状况,不会持续太久。很快,市场就会意识到衰退已经到来,需求会大幅下滑。市场交易的逻辑从对货币政策预期上,转向到实体经济对上市公司以及大宗商品的影响上来。这波反弹并不意外,只是幅度和持续时间难以确定的,但是长期看空的逻辑,不会有变化。

拜托,大家一定要加下边助理微信额,防失联,朋友圈会不定期送福利!茫茫人海,感谢你的不离不弃。

养成点在看好习惯,每天准时来相见

知识星球优惠,加助理微信

拜托了 在看↓

posted on 2022-08-14  admin  阅读量:

版权信息

亚洲彩票平台,亚洲彩票官网,亚洲彩票网址,亚洲彩票下载,亚洲彩票app,亚洲彩票开户,亚洲彩票投注,亚洲彩票购彩,亚洲彩票注册,亚洲彩票登录,亚洲彩票邀请码,亚洲彩票技巧,亚洲彩票手机版,亚洲彩票靠谱吗,亚洲彩票走势图,亚洲彩票开奖结果

Powered by 亚洲彩票 @2018 RSS地图 HTML地图